{"id":590,"date":"2011-11-17T12:28:05","date_gmt":"2011-11-17T12:28:05","guid":{"rendered":"http:\/\/firmas.lasprovincias.es\/julianlarraz\/?p=590"},"modified":"2011-11-17T12:28:05","modified_gmt":"2011-11-17T12:28:05","slug":"analisis-de-la-prima-de-riesgo-17112011","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/2011\/11\/17\/analisis-de-la-prima-de-riesgo-17112011\/","title":{"rendered":"\u00bfQui\u00e9n rescata al rescatador? Nadie"},"content":{"rendered":"

La falta de confianza en que Europa no quiebre se est\u00e1 materializando en un ataque encarnizado a todos los pa\u00edses. Ya han ca\u00eddo Grecia, Irlanda y Portugal, pero eso fue un problema menor porque eram rescatables<\/strong>. Si pasamos a hablar de Espa\u00f1a, Italia o Francia, \u00bfqui\u00e9n rescatar\u00e1 al rescatador? Nadie.<\/strong><\/p>\n

Y en esas estamos. La frase “culo gordo mantecoso” que Berlusconi pronunci\u00f3<\/strong> en referencia a Merkel ha llevado a Italia al borde del rescate.<\/p>\n

El fondo de rescate con el que Europa podr\u00eda salvar a un pa\u00eds consiste en un pr\u00e9stamo al 7%<\/strong>. De este modo, cuando un pa\u00eds tiene que pagar m\u00e1s de un 7% por su deuda deber\u00eda optar por el fondo de rescate para no pagar sobrecostos<\/strong> por los intereses m\u00e1s altos que le ofrece el mercado. No significa que le rescaten sino que est\u00e1 en un momento en el que le interesa ser rescatado.<\/strong><\/p>\n

El problema de fondo es que Europa no puede rescatar a los pa\u00edses grandes<\/strong>. Por eso, cada vez que Italia supera alguna d\u00e9cima el 7% en el inter\u00e9s de sus bonos a 10 a\u00f1os, el BCE compra deuda italiana y baja el precio hasta el umbral del 7%<\/strong>.\u00a0Aplica la ley de la oferta y la demanda.<\/p>\n

Los especuladores, que ganar\u00edan mucho dinero si el inter\u00e9s italiano se fuera al 8%, 9% o 10%, realizan compras bajistas para encarecer la deuda pero no pueden con el gigante BCE<\/strong>.<\/p>\n

Y entonces, los especuladores\/mercados buscan otras v\u00edctimas para su lucro<\/strong>. El 17 de noviembre subi\u00f3 mucho el bono espa\u00f1ol pero esto no es lo m\u00e1s preocupante.<\/p>\n

La gravedad del problema actual est\u00e1 en que tambi\u00e9n se ataca a Francia<\/strong> y otros pa\u00edses m\u00e1s peque\u00f1os como B\u00e9lgica.<\/p>\n

El BCE puede parar el problema italiano y el espa\u00f1ol pero si se le empiezan a sumar m\u00e1s pa\u00edses podr\u00eda tener problemas<\/strong>.<\/p>\n

El bono que hay que seguir con especial atenci\u00f3n es el alem\u00e1n. Si cuando sube el italiano o el espa\u00f1ol, el alem\u00e1n baja es que se sigue considerando Alemania como un valor seguro<\/strong>. Si por contra, subieran todos a la vez ser\u00eda dram\u00e1tico.<\/strong><\/p>\n

La prima de riesgo se reducer\u00eda a pasos agigantados pero el problem\u00f3n ser\u00eda mayor (ya que el diferencial con Alemania se reducir\u00eda al aumentar la rentabilidad que deber\u00eda ofercer).<\/p>\n

Un escenario con los bonos espa\u00f1oles, italianos y franceses pr\u00f3ximos al 7% pero con un bono alem\u00e1n por encima del 5% acercar\u00eda la apocalipsis del euro.<\/strong> Hoy el bono alem\u00e1n est\u00e1 sobre el 1,75% y cuando empezaron los problemas de la deuda rondaba el 3%.<\/p>\n

\u00bfSoluciones? Darle a la maquinita de hacer billetes.<\/strong> De esta forma nos devaluamos (nuestros euros, al exisitir m\u00e1s, valen menos) pero logramos pagar nuestras deudas y creamos inflaci\u00f3n lo que reduce nuestro endeudamiento real. Los economistas alemanes esto ni se lo plantean y lo ven un grave error. Por ahora<\/strong>.<\/p>\n

Dentro de la serie \u00bfQu\u00e9 es…?<\/strong> tambi\u00e9n puedes consultar:<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 se rescata a un pa\u00eds y qu\u00e9 significa?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es el apalancamiento?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es la daci\u00f3n en pago?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es una l\u00ednea de cr\u00e9dito?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es una agencia de calificaci\u00f3n?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es una prima de riesgo?<\/a><\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 Espa\u00f1a est\u00e1 al borde de ser rescatada?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es una emisi\u00f3n de deuda?<\/a><\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 existen los mercados de renta fija?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es un punto b\u00e1sico?<\/a><\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 es la comisi\u00f3n de mantenimiento?<\/a><\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 la estad\u00edstica del Ministerio de Trabajo es menos fiable que la encuesta (EPA) del INE?<\/a><\/p>\n

S\u00edgueme en Twitter. @julianlarraz<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La falta de confianza en que Europa no quiebre se est\u00e1 materializando en un ataque encarnizado a todos los pa\u00edses. Ya han ca\u00eddo Grecia, Irlanda y Portugal, pero eso fue un problema menor porque eram rescatables. Si pasamos a hablar de Espa\u00f1a, Italia o Francia, \u00bfqui\u00e9n rescatar\u00e1 al rescatador? Nadie. Y en esas estamos. La […]<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4],"tags":[25,76,83,221,281,343,392,459,460,498],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/590"}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=590"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/590\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=590"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=590"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs.lasprovincias.es\/nimioeconomia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=590"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}