Goirigolzarri considera los 23.465 millones que recibir\u00e1 Bankia como capital y no como ayudas a fondo perdido o un pr\u00e9stamo. Para entender esto, hay que desmenuzar los matices de cada opci\u00f3n.<\/p>\n
Fondo perdido.<\/strong> Se deber\u00eda de llamar as\u00ed si el Estado metiera dinero en Bankia y no sacara nada a cambio. Hoy esto no es as\u00ed ya que a cambio de los 23.465 millones va a obtener la propiedad de BFA-Bankia. \u00bfPero no mandaba ya? S\u00ed, pero ahora adem\u00e1s es propietaria.<\/p>\n Pr\u00e9stamo.<\/strong> Ser\u00eda un cr\u00e9dito si el Estado quisiera recuperar de Bankia el dinero que ha entregado. Mientras no lo hiciera, recibir\u00eda a cambio unos intereses. Se fijaron en el 10%, lo que implicar\u00eda 2.346,5 millones al a\u00f1o. Esta cifra, atendiendo al negocio de Bankia, es inasumible.<\/p>\n Capital.<\/strong> Supone que el Estado pasa a ser el propietario de BFA-Bankia y lo considera como una inversi\u00f3n. No computa ni a deuda ni a d\u00e9ficit. Las plusval\u00edas o minusval\u00edas se conocen s\u00f3lo el d\u00eda de la venta.<\/p>\n Ahora mismo no se puede poner la mano en el fuego sobre si estamos hablando de fondo perdido o de capital. Si Goirigolzarri lograra reflotar la entidad y hacer que valiera m\u00e1s de lo invertido, podr\u00edamos hablar que el Estado ha hecho negocio.<\/p>\n Hagamos un c\u00e1lculo. Cuando Bankia empez\u00f3 a cotizar el verano pasado val\u00eda 7.477 millones y ahora menos de la mitad (unos 3.100 millones). Puesto que est\u00e1 previsto que 12.000 millones entren en Bankia v\u00eda ampliaci\u00f3n de capital, Goirigolzarri deber\u00eda vender el banco por unos 15.000 millones para que la operaci\u00f3n saliera cuenta por paga.<\/p>\n Esto significa que la recuperaci\u00f3n de 12.000 de los 23.465 millones depende de que Bankia se revalorice un 100% con respecto a la imagen de invencible que ten\u00edamos de ella hace poco m\u00e1s de un a\u00f1o. M\u00e1s dificil a\u00fan, que Bankia, que ahora vale 3.000, multiplique su precio en el mercado por cinco para valer 15.000 millones.<\/p>\n Capital o fondo perdido lo sabremos cuando se venda Bankia y BFA.<\/p>\n \u00bfDebe Espa\u00f1a confiar en que Bankia multiplique por cinco su valor (de los 3.000 actuales a 15.000) para vender? <\/strong><\/p>\n \u00bfDebe Espa\u00f1a buscar una soluci\u00f3n r\u00e1pida en la que un nuevo operador se coma Bankia y compita en el mercado dando pr\u00e9stamos aunque ello implique considerar inversi\u00f3n fallida el capital introducido en Bankia?<\/strong><\/p>\n