Las ‘litronas’ del Banco Central Europeo son el nombre coloquial que se utiliza en España para referirse al LTRO. Estas siglas responden Long-term Refinancing Operation, es decir, Operaciones de Refinanciación a Largo Plazo.

El Banco Central Europeo realiza subastas de liquidez (préstamos a corto plazo) de manera habitual. Los créditos más habituales son los que tiene un plazo de una semana y, por tanto, la excepción es realizar préstamos a largo plazo (un año o más).

Cuando quebró Lehman Brothers y los bancos empezaron a desconfiar de los problemas que podían tener sus competidores se cerró el grifo de los créditos y el BCE contestó a esta falta de liquidez con dos grandes LTRO.

Los economistas, aunque les gusta hablar normalmente con las palabras más complejas, al final son muy simples a la hora de sacar motes. Como se “cerró el grifo” (no se presta dinero) el BCE contesta “inundando de liquidez” (con un LTRO) por lo que a esa inmensa fuente de liquidez la acaban llamando “litrona”.

Pero, ¿para qué sirve?

En 2008, con la quiebra del Lehman Brothers se lanzaron las litronas para que los bancos pudieran financiarse al haberse roto el mercado tradicional de liquidez, el llamado mercado interbancario.

La litrona del 5 de junio de 2014 busca que los bancos tengan tanto dinero que no puedan hacer otra cosas que aumentar la concesión de crédito. Como no se puede obligar a dar crédito ya que esto sería una orden demasiado abstracta y, por tanto, sometida de riesgos imprevistos, la LTRO tiene una serie de condicionantes:

– Se puede pedir hasta el 7% de la cartera crediticia (a excepción de hipotecas)

– Las subastas empiezan en septiembre de 2014 y se tienen que devolver en septiembre de 2018

– El tipo de interés es el de referencia más 10 puntos básicos, es decir, 0,25%.

– Todo el dinero se tiene que destinar a préstamos a empresas y familias (no vale para hipotecas)